METİN MÜNİR/ VATAN
Karamehmet ödeyebilir mi?..
Çukurova, imzaladığı ikinci borç ödeme anlaşmasının yükümlülüklerini yerine getiremeyince ilk anlaşmaya dönüldü.
Ama Çukurova, ilk anlaşmadaki yükümlülüğünü yerine getirebilecek durumda da değil.
Çukurova şirketleri, grubun borçlarını ödeyebileceği kadar nakit yaratmıyor. Hissedarı olduğu şirketler arasında Turkcell dışında dişe dokunur kâr edebileni yok. Turkcell de kâr dağıtmıyor. Dağıtsa bile Çukurova'nın payına düşecek temettü, borç taksitlerini ödemeye yetmeyecek. Borç taksitleri, Türkiye'nin en büyük holdinglerinin bile ödemekte zorlanacağı cesamette.
İlk büyük taksitte Çukurova'nın temerrüde düşmesi kaçınılmazdır. Toplam borcu ödemek imkansızsa (ki imkânsız görünmektedir) taksitleri ödemenin bir anlamı yoktur.
Çukurova'nın sahip olduğu Turkcell hisseleri de onu kurtaramaz. Çukurova'nın ''doğrudan-dolaylı'' yüzde 42,5 Turkcell hissesi var. Bu hisselerin bugünkü değeri 3 milyar dolar civarında. Yani Çukurova'nın borcunun yarısından az.
Çukurova bu Turkcell hisselerinin sahibi ama kullanımında söz sahibi değil. Bir defa yüzde 11 küsur hisse Yapı Kredi'nin malı. Yüzde 17'ye yakın Turkcell hissesi ise Yapı Kredi'ye rehinli. Etti yüzde 28. Gelecek ocaktan itibaren Yapı Kredi bu hisselerinin tümünü istediğine satmakta serbest olacak.
Bu koşullar altında Çukurova'nın eski anlaşmasına sadık kalmasını beklemek abesle iştigal gibi görünüyor. Buna rağmen anlaşma çerçevesinde Çukurova hem Yapı Kredi hem de Turkcell üzerinde hak sahibi olmaya devam ediyor ve uzun süre de olmaya devam edecek. Yapı Kredi'deki Çukurova hisselerini satma imtiyazına sahip olmak haklarından biri. Turkcell Yönetim Kurulu' nda bulunmak bir diğeri.
Ama Yapı Kredi'nin Karamehmet tarafından satılmayı beklemeye tahammülü yok. Karamehmet banka için değeri üstünde bir parada ısrar edecek ve bankayı satamayacaktır. Yapı Kredi ile eşit derecede olmasa bile Turkcell de Karamehmet'in prestij kaybından yaralanmaktadır.
Özetle, Ocak 2003'te sorunu çözeceği düşünülen anlaşma 21 ay sonra kendisi sorun haline geldi. Uygulanma şansı sıfıra yakın.
BDDK ve TMSF iki şans verdi. Karamehmet bu şansları kullanamadı. Artık aradan çekilmeli, Yapı Kredi'nin satılmasına olanak sağlamalıdır. Turkcell hisseleri de açık artırmayla en kısa zamanda özel sektöre satılmalıdır. Sürüncemede kalmak kuruluşların zararınadır.
Umarım BDDK ve TMSF cömert olmayı bildikleri kadar kararlı olmayı da biliyorlardır.
Güncellenme Tarihi : 16.3.2016 23:08
