İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı Terörün Finansmanı ve Aklama Suçları Soruşturma Bürosu, Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda (BİST) portföy yönetim şirketleri ve fonlar aracılığıyla yürütülen devasa manipülasyon iddiaları üzerine başlattığı soruşturmada önemli bir adım daha attı. Savcılığın, Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) gönderdiği adli müzekkerelerde, hisselerde anlık fiyat analizleriyle tespit edilen ve 100 kata varan anormal fiyat artışlarının perde arkası gözler önüne serildi.

Başrolde Nusret Altınbaş Var

Soruşturma dosyasında en dikkat çekici ve çarpıcı manipülasyon örneğinin başrolünde, geçtiğimiz haziran ayında Işıklar Enerji ve Yapı Holding A.Ş. (IEYHO) hissesinde piyasa dolandırıcılığı şüphesiyle işlem yasağı getirilen Alnus Yatırım'ın kurucusu Nusret Altınbaş bulunuyor. Altınbaş, SPK'nın bu cezası sonrasında Alnus'un Yönetim Kurulu Başkanlığı'nı bırakmıştı. Altınbaş aynı zamanda tasfiye kararı verilen Atlas Portföy'ün de sahibi olmasıyla biliniyor.

Görsel: Nusret Altınbaş

Zarar Eden Şirkette 15 Katı Aşan Tırmanış

Savcılığın incelemelerine göre; 1 Ağustos 2025 tarihinde 12 ile 16 TL bandında seyreden IEYHO hisseleri, hiçbir makul iktisadi gerekçe olmaksızın 15 Eylül 2026'da 230 TL seviyesine kadar tırmandırıldı.

Hissedeki bu anormallik, şirketin piyasa değerine de doğrudan yansıdı. 1 Ağustos 2025'te yaklaşık 8 milyar TL olan şirketin toplam piyasa değeri, 16 Eylül 2026 itibarıyla 125 milyar TL gibi afaki bir rakama ulaştı. Ancak mali tablolara bakıldığında, şirketin aynı dönemde 520 milyon TL civarında net zarar açıkladığı tespit edildi.

Şirketin piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranları ve gerçek faaliyetleriyle tamamen çelişen bu 117 milyar TL'lik devasa değer artışını destekleyecek tek bir Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) bildiriminin dahi bulunmadığı kaydedildi.

Manipülasyonun Çarkı Nasıl Döndü?

Savcılığın adli müzekkeresinde, IEYHO hisselerindeki vurgunun operasyonel mekanizması adım adım deşifre edildi:

• Hisselerin Toplanması: 1 Ağustos 2025 tarihinden itibaren piyasadaki dolaşımda bulunan IEYHO hisseleri; şahıslar, kapalı fonlar ve şirketler aracılığıyla alt seviyelerden toplandı.

PRZMA'da Da Benzer Senaryo: Tera Grubu Mercek Altında

Savcılığın SPK'ya yazdığı 9 Ekim 2026 tarihli ikinci müzekkerede ise Prizma Pres Matbaacılık Yayıncılık San. ve Tic. A.Ş. (PRZMA) hisselerindeki benzer yapay hareketler detaylandırıldı. 2026 yılı şubat ayında 12 TL seviyelerinde bulunan PRZMA hissesinin, 132 milyon TL zarar açıklamasına rağmen eylül 2026 başında 91 TL'ye kadar yükseltildiği ifade edildi.

Bu süreçte şirketin piyasa değeri 929 milyon TL'den 7 milyar TL'ye çıkarken, gelen ihbarlarda Tera Grubu'nun alımlarıyla yapay yükseliş sağlandığı iddia edildi.

Savcılık SPK'dan Rapor İstedi: İşte İnceleme Altındaki 25 Şirket

Cumhuriyet Başsavcılığı, Borsa İstanbul'da organize edilen bu işlemlerin tespiti için SPK'dan takas verileri, MKK kayıtları, karşılıklı işlemler, emir iptalleri ve KAP bildirimlerinin detaylı biçimde incelenerek adli dosyaya sunulmasını talep etti.

Soruşturma kapsamında incelemeye alınan ve yapay fiyat hareketlerine konu olduğu değerlendirilen 25 şirketin hisse kodları:

1. OZATD

Savcılık, fonlar ve aracı kurumlar üzerinden yürütülen bu organize borsa operasyonuna ilişkin adli tahkikatı derinleştirerek sürdürüyor.

Şüpheli Sayısı 296'ya Ulaştı

İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı'nın yürüttüğü soruşturma kapsamında adli tedbirler ve operasyonel adımlar genişletildi. Soruşturma dosyasındaki toplam şüpheli sayısı 296'ya ulaştı; 245 şüpheliye ise resmi müzekkere yazıldığı öğrenildi.